油价跌破50美元中国受益不及周边国家0诸暨

油价跌破50美元 中国受益不及周边国家

1月5日，国际原油价格跌破50美元/桶，这对俄罗斯、委内瑞拉、越南等依靠原油出口支撑经济的国家来说是严重受损，但对中国、日本、韩国、印度、泰国等石油进口国来说是受益。

从地图上我们可以看到，这些国家都在中国周围，形成环中国经济体。高盛经济学家在接受《观察者网》采访时，认为国际油价下跌对亚洲经济复苏是件好事，对美国等西方国家也是好事，对俄罗斯与他的盟国来说是利空消息。据《观察者网》了解，石油出口在俄罗斯、委内瑞拉所占经济比重超过50%，在越南超过30%。

油价跌破50美元 中国受益不及周边国家

由于中国与俄罗斯国际原油下跌前于2014年6月签定了向华供油协议，相对周边国家，中国受益性并不那么大。美孚石油公司一位期货操盘手对《观察者网》讲道，国际原油供应协议，通常包括固定价格、期货价格、即时浮动价格，中俄签协议时国际原油价格还处于高位，不论按固定价格还是期货价格对中国来说都是偏高，只有及时幅度波动价格对中国有益。也就是说，中国在国际原油价格即将下跌时，帮俄罗斯扛住了一定程度的末来压力，因此国际油价下跌受益不及日本韩国。

2014年春天，俄罗斯趁乌克兰内乱，出兵乌克兰克里米亚半岛，让当地占主导人数的俄罗斯族举行公投，俄罗斯趁机吞并克里米亚。美国等西方国家发起了俄罗斯的经济政治制裁，一时间俄罗斯总统普京成国际寡人一个，美俄双方都希望中国能支持他们。在国内一些亲俄情绪影响下，《环球时报》等媒体希望中国应该义务反顾支持俄罗斯吞并克里米亚。但网络上更多的声音，希望中国从国家利益出发，委蛇于美俄之间，仿效邓小平同志在八十年代的“中美苏”大三角斗地主打牌关系，不轻易站队，以中国利益为基本出发点。

随后，俄罗斯总统普京访华，俄罗斯国家石油公司与中石油签订中俄原油出口协议，面值达2700亿美元。据《观察者网》了解，整个中俄石油谈判，主要是中石油在和俄方进行价格谈判。里昂证券一位分析师认为，中石油不少高管卷入周永康案件，说明这个公司喜欢拍马屁迎合投机政客，在国际贸易业务上不一定有专长，因此有可能在中俄石油谈判时让中国的受益性减少许多，本来可以只花1300亿美元买的商品，最后花了2000亿美元。

香港大学一位教授认为，中俄合同签订时销售市值可能达2700亿美元，实际上合同成交金额可能较市场价格低一些，但由于只考虑国际油价上涨，没有考虑国际油价下跌考虑太少，中俄当时都认为占了对方便宜。“俄方认为油价让点利可得到中国外交和经济支持，吃小亏占大便宜，中国认为以现有打折价格买将来看涨的油中国占了大便宜”。不过，最后来看，因为国际油价下跌，合同的部份锁定价格让俄罗斯占的便宜更大。

油价跌破50美元 中国受益不及周边国家

那些没有与俄罗斯签定供应协议的国家，反而因这种意外而受益。“但有谁能想到美国政府和高盛能联手将国际油价打压这么厉害了，有谁想到欧佩克供油组织全在配合美国等俄罗斯的油价市场打压了”。国际油价下跌，让高通胀的东亚及印度受益。

《华尔街日报》认为，在油价跌至逾五年低点之际，印度、印尼等国家政府可以在不推高通胀的情况下将资金投入到急需的基础设施和其他促进经济增长的项目中去。经济学家称，油价下跌也给中国正在放缓的经济注入了强心剂，中国央行和其他亚洲经济体的央行可以下调利率来促进经济增长，尽管经济正在复苏的美国可能会加息。

油价跌破50美元 中国受益不及周边国家

凯投宏观(Capital Economics)预计，油价下跌，加上宽松货币政策和全球商品及服务需求的逐渐复苏等因素，应有助于将亚洲新兴经济体2015年的经济增速提升至4.7%，这些经济体2014年的预期增速为4.3%。

惠誉(Fitch Ratings)旗下Business Monitor International的研究主管Cedric Chehab称，油价下跌幅度之大着实出人意料。他表示，油价下跌对消费者来说无疑是个利好，但对亚洲各国的影响不尽相同。

美银美林称，亚洲(不包括日本的)石油进口额占该地区总进口额的比重高达18%，占亚洲总体国内生产总值(GDP)的3.4%左右。凯投宏观称，石油占日本进口额的比重为18%，占该国GDP的3.3%。

咨询公司IHS亚太首席经济学家比斯瓦斯(Rajiv Biswas)称，油价下跌应当会给亚太地区GDP增速带来0.25到0.5个百分点的提振。与此同时，中国和日本经济增速放缓将给地区经济构成拖累。

没有哪个亚洲经济体比中国更依赖于石油进口。2013年中国石油进口额达到2,344亿美元。据美国能源情报署(Energy Information Administration)的估测，2013中国石油进口额仅低于美国，而美国在2014年之前一直是全球最大的石油进口国，但在去年被中国超越。

分析师称，如果今年油价平均水平较2014年的平均每桶100美元低20%，则将为中国节省500亿美元的财政支出。凯投宏观中国经济学家埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)称，若油价下跌30%，将在2015年给中国GDP带来1%的提振。

布伦特原油期货价格已跌破每桶57美元，较去年6月份每桶115美元的水平下跌了一半，美国页岩油产量大增，加之沙特阿拉伯拒绝减产，加剧了油价的下跌势头。据摩根士丹利(Morgan Stanley)称，2015年油价平均水平或为每桶53美元，较2014年平均水平下跌近50%。

经济学人智库(Economist Intelligence Unit,简称EIU)驻新加坡的高级分析师艾尔斯(Toby Iles)称，考虑到油价下跌，该机构已将2015年中国GDP增速预测上调至7.1%。一些分析师认为，油价下跌给中国留出了回旋的空间，使其能够将2015年的GDP增速目标至少设定在7%。中国当局设定的2014年GDP增速目标为7.5%。

油价低迷可能会帮助中国挽回一些“失地”。工业增速放缓、出口下滑、坏账水平增加以及经济增长模式向消费拉动型而非投资驱动型的艰难转型等导致中国经济增长放缓。分析人士表示，如果油价保持低位运行，中国可能会继去年11月降息后，今年再次降息。

Chehab说，虽然中国有望获益，但当前油价大跌的真正赢家是印度和印尼，这两个国家均面临巨额经常项目赤字。他表示，印度和印尼可在不必担心对通胀造成影响的情况下，降低相对较高的利率。

印度的莫迪(Modi)政府和印尼的佐科威(Jokowi)政府自从上台以来，便大幅削减了过去曾掣肘政府决策的大规模燃油补贴中的多数。在截至去年3月(莫迪当选总理两个月前)的12个月里，印度为消费者提供的燃油补贴近220亿美元，不过其中大部分已逐渐被削减。如果油价继续下跌，印度打算完全放开对燃油价格的管制。

印度石油部官员表示，油价每下跌1美元都将帮助政府减轻10亿美元的补贴款负担。Chehab说，油价将是帮助下一财年印度GDP增长率提高到6.3%的因素之一，截至今年3月份的本财年GDP增长率预估为5.6%。

2014年最后一天，印尼完全取消了汽油补贴，此时距该国将补贴燃油价格上调约三分之一过去了一个月。Chehab称，印尼一直承诺要在燃油定价方面进行更多改革，且承诺要推出一系列经济和行政政策，从而将今年GDP增速从去年预估的5.1%提高到5.5%。

其他从油价下跌中受益的亚洲经济体还包括泰国、菲律宾、韩国和台湾。凯投宏观的首席经济学家威廉斯(Mark Williams)表示，由于油价下跌，该公司已将其对台湾和韩国GDP增幅的预期提高了0.5个百分点。

但油价下跌给日本带来的好处并没有这么明显。以美元计算的原油价格一直在下降，这对日本的进口有帮助，但日圆的持续下跌减少了由此带来的积极影响。日本还在努力应对通货紧缩，而低油价无助于这一局面的缓解。不过，经济学家还表示，能源价格下降可能会使日本未来数月的贸易逆差收窄，收窄的金额大致相当于日本GDP的2%。

无法从油价下跌中获益的亚太地区国家是该地区的石油出口国：马来西亚、缅甸、文莱和澳大利亚。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻新加坡的经济学家Chua Hak Bin表示，亚洲最大石油出口国马来西亚2015年的石油相关收入占GDP的比重将从2014年的5.9%降至3.1%。

据澳大利亚三周前公布的最新预算文件显示，低油价将使澳大利亚未来四年的石油资源租赁税减少7.6亿澳元(合6.15亿美元)。澳大利亚政府称，预计未来几年油价不会有显著反弹。

http://www.mingyihui.net/article_1904038.html

http://www.mingyihui.net/article_1909182.html

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